慢性阻塞性肺病低氧血症最可能的原因是通气/血流比率失调。肺气肿加重导致大量肺泡周围的毛细血管受膨胀肺泡的挤压而退化,致使肺毛细血管大量丧失,弥散面积减少,产生通气与血流比例失调,导致换气功能发生障碍。通气和换气功能障碍可引起缺氧和二氧化恢澦留,发生不同程度的低氧血症和高碳酸血症,最终出现呼吸功能衰竭。