找到负债的久期
选择一个组合，该久期等于前面负债的久期
选择每个证券投资的数量，使得组合的现值等于负债的现值
当市场利率发生变化，或者负债偿还，组合中短期债券到期等情况发生后，要调整投资组合
选择每个证券投资数量，使得组合的现值不小于负债的现值
关键词：“免疫步骤”。
免疫通常的步骤为：找到负债的久期——选择一个组合——选择各证券投资的数量——按照市场情况调整投资组合。（先“找”后“选”最后“组合”）
